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风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效。金融周期规律被打破。市场出现超预期波动，导致拥挤交易。春节效应大概率结束，市场转为震荡的可能较大在前期周报的统计中我们发现，春节效应平均发生在腊月十八至正月十八，且春节前往往大市值价值股表现较好，春节后往往小市值成长股表现较好。对应到今年恰好是1月23日至2月22日行情，期间上证综指上涨8.70%，沪深300上涨11.99%，创业板指上涨16.30%。同时确实出现了年前价值股表现较好，年后成长股表现较好的情况。统计发现两会期间市场往往进入偏震荡的行情，市场从1月4日开始反弹至今，上证综指已经上涨13.79%，沪深300已经上涨18.73%，创业板指已经上涨19.91%。快速上涨之后可能出现震荡休整，因此我们认为春节效应大概率接近尾声，市场将过度至震荡状态。

三、切实加强组织保障（一）加强对反垄断工作的组织领导。反垄断工作是优化营商环境的重要内容，是市场在资源配置中起决定性作用的重要保障。省级市场监管部门要充分认识反垄断工作的重要意义，结合本地实际，研究采取切实有效的反垄断工作举措，当好市场公平竞争的维护者和消费者利益的保护者。每年年底前，省级市场监管部门要将当年反垄断工作总体情况及时上报总局。

责任编辑：陈悠然 SF104赖少华证券时报e公司讯，A股今日小幅高开，上证指数开报3183.27点，涨0.41%，深证成指涨0.46%，创业板指涨0.61%。盘面上，行业板块涨多跌少，区块链概念延续强势，卫星导航、电子支付、摘帽概念、猪肉等涨幅居前。

聊到这里，大家应该对换购ETF有了个初步的理解。但是上市公司股东为什么要这么干呢？小编以为可能主要有以下三个原因：第一，两融更值钱同股票相比，ETF作为融资融券补充担保品时，折算率通常比个股要高，可以提高两融折算率。第二，变现能力强相较于单只股票如果发生巨量买卖会影响股价，股票ETF却是基金规模越大，其流动性就越好，变现能力就越强。所以从流动性角度考虑的话，选择ETF更容易脱手。

为依法惩治涉地下钱庄犯罪，最高人民法院、最高人民检察院（下称“两高”）于春节前联合发布了《关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》（下称《解释》），对相关问题作出了最新的司法解释，自2019年2月1日起施行。

中国联通初步计划，面对消费者市场的5G收费模式与4G产品既有承接又有创新，流量是其中要考虑的重要因素之一，并根据5G业务的技术特点研究新的计费模式。面向政府和企业客户市场，会结合网络的建设提供更个性化和场景化的5G服务，根据客户需求，一客一策，推出基于场景的多元化收费模式。